# 微软 AI 投资账单出炉：押注 Anthropic 单季大赚 32 亿美元，OpenAI 反成拖累

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- Published: 2026-07-30T09:27:28+08:00
- Author: Prompt 语宙研究院

微软公布 2026 财年第四季度财报，意外曝光了其对两家头部 AI 公司投资回报的强烈反差。
微软对 Anthropic 的投资当季带来 32 亿美元收益，而对 [OpenAI](https://paooo.com/tag/openai/)
的投资却出现约 6 亿美元减值——仅 Anthropic 单季收益就已接近 OpenAI 全年收益规模。

**一边大涨一边减值，双线押注初见分晓**

微软于 2025 年 11 月向 Anthropic 投资 50 亿美元，作为协议的一部分，Anthropic 同步
承诺购买价值 300 亿美元的 Azure 云服务。微软此次主动披露 Anthropic 投资收益，显示
该笔投资已产生较明显的账面增长。相比之下，微软当前持有 OpenAI 约 27% 的股份，本季度
约 6 亿美元的减值使摊薄后每股收益减少了约 7 美分。

从全年来看，OpenAI 的投资对微软仍是正回报——2026 财年该项投资总计带来 50 亿美元收益，
推动全年每股收益增加 67 美分。微软第四季度整体表现依旧亮眼，实现营收 900 亿美元、
净利润 358 亿美元，2026 财年全年营收 3318 亿美元、净利润 1337 亿美元。

单季 6 亿美元的减值在微软的体量面前确实不算大事，但 Anthropic 与 OpenAI 此消彼长
的账面走势，折射出一个更值得关注的趋势：微软精心布局的双线 AI 投资策略，天平似乎
正在悄悄偏向后来者。

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