# 三星电子单季利润暴增 180 倍：AI 存储独撑全局，手机家电却在亏钱

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- Published: 2026-07-30T16:31:45+08:00
- Author: Prompt 语宙研究院

三星电子 7 月 30 日公布 2026 年第二季度财报，受益于 AI 存储芯片量价齐升，综合营收
达 171.5 万亿韩元（约 8050 亿元人民币），同比增长 130%，再创单季历史新高；营业利润
飙升至 89.5 万亿韩元（约 4201 亿元人民币），同比暴增 1813.8%。在全球 AI 热潮推动
下，三星销售额和营业利润已连续三个季度刷新纪录。

**半导体贡献超 99% 利润，HBM 成绝对引擎**

从业务板块来看，三星的半导体部门当季销售额 127.5 万亿韩元、营业利润 89.2 万亿韩元，
以一己之力撑起几乎全部盈利。服务器存储芯片在收入中的占比创历史新高，高性能 HBM4 
已大规模出货，HBM4E 样品也开始交付。三星预计下半年 AI 基础设施资本开支持续加码、
[智能体](https://paooo.com/trends/)大规模落地，服务器 DRAM、企业级 SSD 和 HBM 需求
将进一步攀升。

然而半导体之外是另一番景象。手机业务当季综合营收 33.2 万亿韩元，却录得 7000 亿韩
元营业亏损，旗舰手机虽拉动营收，但零部件成本持续吃紧。电视与白电业务综合营收 14.5
万亿韩元，同样小幅亏损。半导体部门的利润贡献率已超过 99%，三星盈利结构彻底演变为”
单引擎”模式。

**利润暴增却市值缩水四成，”买预期卖事实”行情上演**

尽管财报数字惊人，三星股价较 6 月 1 日的峰值仍跌去四成，当前市值约 1327 万亿韩元。
本月以来韩国 KOSPI 指数累计下跌近 29%，超过 1997 年亚洲金融危机纪录，韩国财政部已
紧急加码限制杠杆产品。

对外经济贸易大学研究员权小星分析指出，AI 驱动的业绩爆发早已被市场充分预期，是典型
的”买预期、卖事实”行情。更深层的担忧在于，投资者开始焦虑 AI 芯片资本开支周期是否
已接近顶峰，可能引发半导体行业周期逆转，而持续亏损的手机家电等非核心业务更让市场
对公司长期健康度打上问号。此外，此前罢工协议主要利好存储芯片等高盈利部门，同等公司
内部奖金差距近 100 倍，暴露出深层的治理难题。

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