💡 站外导读：AI概念股的躁动已从概念层面向资本市场深度渗透。5月27日，港股大模型板块再度领涨，MINIMAX-W盘中涨幅超8%，智谱亦录得近5%的强劲表现，被誉为“港股AI双子星”。这不仅是短期市场情绪的反映，更深层地，它揭示了行业正经历从技术狂热到商业化落地的关键转折。全球AI安全评估机制的完善，正将市场确定性导向那些技术领先、合规性强的头部企业。
5 月 27 日，港股市场大模型概念板块表现亮眼。截至当日上午，MINIMAX-W（00100.HK） 盘中涨幅超 8%，智谱（02513.HK） 亦有近 5% 的强劲表现。
一、行情背景：AI 龙头股的持续走强
近段时间，港股市场中的大模型板块表现亮眼，呈现出持续上扬的势头。从盘面数据来看，该板块已经连续多日保持强势格局。
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MINIMAX-W： 在 5 月 22 日获恒生指数公司宣布将其纳入科技股指数后，市场关注度进一步提升，近期股价表现持续活跃。
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板块联动效应：在港股市场上，MiniMax 与智谱被誉为“AI 大模型双子星”。二者凭借扎实的技术底蕴以及在商业化落地方面的稳步推进，已然成为投资者押注人工智能赛道时的优先选择。
二、公司概况：港股 AI 的核心资产
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MiniMax（00100.HK）： 于 2026 年 1 月 9 日在港交所上市。作为全球领先的 AI 大模型公司，MiniMax 拥有包括 Hailuo 系列模型、MiniMax Agent 及星野等成熟产品矩阵，目前总市值已超过 2，400 亿港元，是 AI 大模型领域的领军企业。
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智谱（02513.HK）：该公司于 2026 年 1 月 8 日正式在港交所挂牌，享有“全球通用人工智能第一股”的称号。其自主研发的 GLM（通用语言模型）架构，在处理长文本、进行逻辑推理以及控制模型“幻觉”等方面表现突出，在国产大模型领域扮演着关键角色。
三、市场核心驱动力
分析认为，AI 概念股的集体走强主要受以下因素驱动：
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监管预期落地： 随着全球范围内 AI 安全评估机制的完善，领先大模型厂商因具备更强的合规与安全评估能力，反而获得了更高的市场确定性。
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商业化进程提速：近期，MiniMax 和智谱在智能体（Agent）开发、人工智能硬件集成（例如 AI 眼镜）以及面向企业的服务等多个方向频频取得新进展，其商业模式的完整闭环正变得越来越清晰。
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资金青睐： 随着 MiniMax 获纳入香港科技股指数，更多被动资金配置需求涌入，带动了整体板块估值的向上修复。
对投资者来说，港股大模型板块当前已告别初期的“情绪驱动”阶段，正步入以“业绩和技术落地”为衡量标准的验证期。作为拥有自主原创技术并已成功上市的稀缺标的，MiniMax 与智谱的市场价值，正随着它们在智能体生态中地位的逐步确立而得到进一步释放。
📝 站长洞察 (Editor’s Insight)
MINIMAX与智谱的走强，标志着港股AI投资逻辑的范式转移。过去三年，市场追逐的是‘谁在做AI’；如今，焦点已精准切换至‘谁的AI能赚钱’。MiniMax被纳入恒生科技指数，不仅是其一家公司的里程碑，更是整个大模型板块获得主流金融体系‘认证’的信号，意味着被动资金将形成持续买入动能。更深层次看，驱动本轮行情的‘商业化加速’并非泛泛而谈。无论是MiniMax的Agent生态布局，还是智谱在企业级服务的深耕，都指向一个核心：AI技术必须通过‘产品化’和‘服务化’完成商业闭环。这恰恰呼应了当前全球科技投资从‘烧钱研发’到‘追求利润’的宏大叙事。作为已上市的稀缺核心资产，它们的估值修复，本质上是市场为‘技术落地能力’和‘清晰商业模式’支付溢价。投资者应超越短期股价波动，聚焦其在Agent、硬件接入等具体赛道的生态卡位能力，这才是衡量其长期价值的真正标尺。
